AD
首页 > 理财攻略 > 正文

热点前瞻:市场利率回升 A股估值引力下降

[2017-05-21 22:08:41] 来源:[db:来源] 编辑:[db:作者] 点击量:
评论 点击收藏
导读:金百临咨询秦洪周一A股市场出现了探底后分化的走势。其中,上证50指数走强相对强硬,这主要得益于保险股的强势。但是,新股与次新股、雄安概念股相继急跌,创业板指跌幅达到1.62%。看来,在减杠杆的舆论导向下,估值高企的个股出现了挤泡沫的态势,这可能是短线A股进一步调整的压力源。更为重要的是,随着减杠杆趋势的延续,社会资金利...
金百临咨询秦洪

周一A股市场出现了探底后分化的走势。其中,上证50指数走强相对强硬,这主要得益于保险股的强势。但是,新股与次新股、雄安概念股相继急跌,创业板指跌幅达到1.62%。看来,在减杠杆的舆论导向下,估值高企的个股出现了挤泡沫的态势,这可能是短线A股进一步调整的压力源。

更为重要的是,随着减杠杆趋势的延续,社会资金利率持续回升。因为减杠杆,尤其是银行业的同业拆借市场的规范,必然会带来各机构资金拆借利率的回升。与此同时,债券市场,不仅仅是企业债市场利率迅速回升,目前已经出现了7.8%利率发行的新债券。而且国债市场,如果考虑免税等因素,目前的国债收益率也达到了近5%的水平。

众所周知的是,在前些年,由于社会资本的充足,资产荒盛行,国债收益率持续下滑,一度降至3%以下,如此就使得A股的引力大增,这其实也是2014年至2015年那轮脉冲行情的驱动力之一。所以,随着债券收益率的回升,越来越多的业内人士倾向于认为当前社会已从资产荒走向债务荒,这其实就是钱紧张了,钱值钱了。此时对股权市场来说,就不是一个好消息。因为意味着股权市场的引力降低,要想保住股权市场的引力,那必然会通过降低股价,提升未来的股权市场收益率。如此的推导,也指向了A股市场的短线运行趋势仍然不佳,还会进一步寻找底部支撑。

当然,经过了持续调整的创业板指以及所对应的中小市值品种,不排除在近期有个反抽的过程。但是,只要减杠杆趋势未改变,只要债券市场收益率回升趋势未改变,A股的调整趋势就不会改变。未来市场的直接压力源泉可能会在两点,一是股价一直在高位运行的蓝筹股,因为随着小盘股的急跌,小盘股的估值优势反而有所显现,必然会引发部分资金的调仓,蓝筹股的压力随之增强。二是估值较高的新股与次新股、雄安概念股,他们的股价仍处在挤泡沫的征途中。

综上所述,目前建议投资者还是尽可能地减轻仓位,以更多的现金来应付目前难熬的市场。同时,积极做好功课,寻找未来高成长趋势较为清晰的中小市值品种。毕竟这个世上没有只跌不涨的股票,跌,往往蕴含着上升的希望。就如同冬天过后才是春天一样。

查看更多:[db:tags]